주식 투자에서 성공하는 사람은 특별한 비법을 알고 있어서가 아니다. 윌리엄 오닐(William J. O’Neil)은 오랜 투자 경험을 통해 성공하는 투자자는 대부분의 투자자가 반복해서 저지르는 실수를 하지 않는 사람이라고 말한다.
많은 투자자는 손실을 시장이나 운 탓으로 돌린다. 그러나 오닐은 실패의 원인을 먼저 자신의 투자 습관에서 찾아야 한다고 강조한다. 작은 실수를 방치하면 큰 손실로 이어지고, 반대로 그 실수를 줄이는 것만으로도 투자 성과는 크게 달라질 수 있다는 것이다.
다음은 오닐이 정리한 투자자들이 가장 많이 저지르는 19가지 실수를 핵심만 간추린 내용이다.
<손실 관리에서 가장 많이 하는 실수>
- 작은 손실을 큰 손실로 키운다
오닐은 투자자가 가장 많이 저지르는 실수로 손절매를 미루는 행동을 꼽는다. 주가가 다시 오르기를 기대하며 버티다 보면 손실은 눈덩이처럼 커진다. 그는 매수가보다 7~8% 하락하면 즉시 손절매해야 한다고 강조한다. 작은 손실은 언제든 만회할 수 있지만, 큰 손실은 회복하는 데 훨씬 많은 시간과 수익이 필요하다.
- 하락하는 종목에 물타기한다
주가가 떨어졌다는 이유만으로 추가 매수하는 것은 매우 위험하다. 오닐은 떨어지는 칼날을 잡지 말라고 말한다. 가격이 싸 보인다고 좋은 투자 기회가 되는 것은 아니며, 하락에는 대부분 그만한 이유가 있다.
- 평균 매입단가를 낮추는 데 집착한다
손실이 난 종목에 계속 자금을 투입하는 것은 실패한 투자에 돈을 더 넣는 것과 같다. 평균단가를 낮추려 하기보다 상승하는 강한 종목에 자금을 집중하는 것이 올바른 투자라고 그는 설명한다.
<좋은 종목을 고르지 못하는 실수>
- 저가주가 더 유리하다고 생각한다
같은 돈으로 더 많은 주식을 살 수 있다는 이유만으로 저가주를 선택하는 투자자가 많다. 그러나 최고의 기업이 가장 싼 가격에 거래되는 경우는 거의 없다. 저가주는 기관투자가의 관심을 받기 어렵고, 호가 차이가 커 거래비용 부담도 상대적으로 크다.
- 단기간에 큰돈을 벌려고 한다
조급함은 감정적인 매매를 부른다. 충분한 준비와 원칙 없이 단기간의 큰 수익만 노리면 잘못된 판단을 내리기 쉽다.
- 루머와 뉴스만 믿고 투자한다
주변의 이야기나 인터넷 정보, 방송에 나온 전문가의 추천만 믿고 투자하는 것은 위험하다. 널리 알려진 정보는 이미 주가에 반영되어 있는 경우가 많으며, 소문만 믿고 투자해서는 꾸준한 성과를 기대하기 어렵다.
- 배당이나 낮은 PER만 보고 투자한다
높은 배당과 낮은 주가수익비율(PER)이 반드시 좋은 기업을 의미하는 것은 아니다. 주당순이익(EPS)의 성장과 기업의 경쟁력이 훨씬 중요한 투자 기준이다.
- 처음부터 좋은 기업을 고르지 못한다
매출과 이익이 꾸준히 성장하고 업계를 선도하는 기업을 선택해야 한다. 성장성도 경쟁력도 없는 기업에 투자하면 장기적인 성과를 기대하기 어렵다.
- 익숙한 기업만 선택한다
오랫동안 알고 있던 회사라고 해서 반드시 좋은 투자 대상은 아니다. 오히려 새로운 성장 기업을 꾸준히 발굴하려는 노력이 더 큰 투자 기회를 만든다.
- 남의 조언을 쉽게 믿는다
증권사 직원이나 투자 전문가, 지인의 조언도 언제든 틀릴 수 있다. 좋은 투자자는 남의 의견을 그대로 따르기보다 자신만의 투자 기준을 갖춘 사람이다.
- 신고가를 두려워한다
많은 투자자는 신고가를 보면 너무 많이 오른 주식이라고 생각한다. 그러나 건전한 주가 패턴을 만든 뒤 신고가를 돌파하는 종목이 오히려 최고의 매수 기회가 될 수 있다.
<매매 원칙을 지키지 않는 실수>
- 손실은 오래 들고, 수익은 너무 빨리 실현한다
실패하는 투자자는 손실 종목은 버티고, 수익 종목은 조금만 올라가도 서둘러 판다. 성공하는 투자자는 그 반대로 행동한다. 손실은 짧게, 수익은 길게 가져가라.
- 세금과 수수료를 지나치게 걱정한다
투자의 목적은 비용을 줄이는 것이 아니라 좋은 수익을 내는 것이다. 세금이나 거래 수수료에만 집착하면 더 큰 투자 기회를 놓칠 수 있다.
- 매수만 계획하고 매도는 계획하지 않는다
언제 살지만 고민하고 언제 팔지는 정하지 않는 투자자가 많다. 오닐은 매수 원칙만큼 매도 원칙도 중요하다고 강조한다.
- 기관투자가의 움직임을 무시한다
강한 주가 상승은 기관투자가의 자금이 유입될 때 시작되는 경우가 많다. 좋은 종목을 찾는 것뿐 아니라 기관의 매수세와 차트의 흐름을 함께 살펴야 한다.
- 선물과 옵션에 과도하게 의존한다
단기간의 높은 수익만 노리고 파생상품에 집중하면 큰 위험을 감수하게 된다. 충분한 경험과 위험 관리 없이 접근해서는 안 되는 투자 방법이다.
- 예약주문만 고집한다
예약주문은 편리하지만 시장이 급변할 때는 원하는 가격에 거래되지 않을 수도 있다. 급등장에서는 기회를 놓칠 수 있고, 급락장에서는 손절매조차 제대로 하지 못할 수 있다.
- 결정해야 할 순간에 망설인다
명확한 투자 원칙이 없으면 매수와 매도 모두 망설이게 된다. 시장 상황에 따라 신속하게 판단하려면 자신만의 투자 원칙을 미리 세워 두어야 한다.
<투자자의 가장 중요한 자세>
- 시장보다 자신의 생각을 믿는다
많은 투자자는 자신의 희망이나 예상에 집착한다. 하지만 성공한 투자자는 자신의 의견보다 시장 자체를 신뢰한다. 오닐은 이 원칙을 한 문장으로 정리한다. “결국 옳은 것은 시장이다.”
마무리하며
윌리엄 오닐의 「투자자들이 가장 많이 저지르는 19가지 실수」는 새로운 투자 기법을 소개하는 글이 아니다. 오히려 투자자가 반복해서 저지르는 잘못된 습관을 하나씩 버리는 것이 성공의 출발점이라는 사실을 강조한다.
그의 투자 철학은 단순하면서도 명확하다. 손실은 짧게 끝내고, 하락하는 종목에는 물타기하지 말며, 최고의 성장 기업에 투자하고, 시장의 흐름을 거스르지 말라.
특별한 비법보다 이러한 원칙을 꾸준히 실천하는 사람이 결국 시장에서 오래 살아남고 더 큰 투자 기회를 얻을 수 있다는 것이 윌리엄 오닐이 전하는 가장 중요한 메시지이다.